Thị Trường Cảnh Giác Với Lạm Phát Năng Lượng, Đô La Đảo Chiều Tăng Mạnh

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) lại ghi nhận mức tăng khoảng 0.2% vào đầu phiên giao dịch New York, thứ Tư (11 tháng 3). Dữ liệu lạm phát mới nhất của Hoa Kỳ phù hợp với dự đoán của thị trường, nhưng sự tăng vọt của giá dầu thô gần đây đã dấy lên lo ngại rằng áp lực lạm phát có thể gia tăng trở lại trong thời gian tới.

Báo cáo từ Bộ Lao động Hoa Kỳ cho thấy rằng lạm phát tiêu dùng trong tháng 2 năm 2026 diễn ra theo đúng ước tính của các nhà phân tích. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tổng thể tăng 0.3% theo tháng và 2.4% theo năm. Trong khi đó, lạm phát lõi—không bao gồm các thành phần năng lượng và thực phẩm—tăng 0.2% theo tháng và 2.5% theo năm.

Tuy nhiên, một số nhà kinh tế đánh giá rằng dữ liệu này chưa phản ánh tác động của việc tăng giá nhiên liệu xảy ra sau sự bùng nổ xung đột Iran vào cuối tháng trước. Với mức lạm phát vẫn ở trên mục tiêu của ngân hàng trung ương, sự tăng vọt của giá năng lượng có khả năng gia tăng áp lực lạm phát và giảm cơ hội cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Chuyên gia kinh tế trưởng của Annex Wealth Management, Brian Jacobsen, cho rằng xu hướng lạm phát thực sự đã có dấu hiệu cải thiện trước khi tình hình địa chính trị ở Trung Đông lại gây ra áp lực giá. Ông cho biết rằng lĩnh vực năng lượng, trước đây được dự đoán sẽ tạo ra hiệu ứng giảm phát, giờ đây lại có khả năng trở thành nguồn lạm phát mới. Ngoài ra, giá thực phẩm cũng lo ngại sẽ tăng lên do sự gián đoạn trên thị trường phân bón toàn cầu.

Lo ngại này không thể tách rời khỏi thực tế rằng nhiên liệu hóa thạch là thành phần quan trọng trong sản xuất nhiều loại phân bón hiện đại, đặc biệt là phân bón dựa trên nitơ. Phân tích mới nhất từ UN Trade and Development (UNCTAD) cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của Eo biển Hormuz trong thương mại phân bón toàn cầu. Tuyến đường hàng hải này vận chuyển khoảng một phần ba thương mại phân bón toàn cầu qua biển, do đó sự gián đoạn ở khu vực này có thể đe dọa nguồn cung phân bón, đặc biệt là đối với các nước đang phát triển.

Giữa lúc căng thẳng gia tăng và rủi ro khủng hoảng năng lượng, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự kiến sẽ khuyến nghị giải phóng dự trữ dầu toàn cầu lên tới khoảng 400 triệu thùng. Một số quốc gia như Nhật Bản và Đức đã tuyên bố sẵn sàng bắt đầu giải phóng một phần dự trữ chiến lược của họ. Tuy nhiên, cho đến nay, vẫn chưa có sự chắc chắn về các bước tương tự từ Hoa Kỳ.